近日，国新办举行新闻发布会，介绍大力推动中长期资金入市，促进资本市场高质量发展有关情况。1月22日，六部门联合印发推动中长期资金入市工作的实施方案，标志着中长期资金入市即将从此前的“预热”阶段步入全面实施阶段。
券商分析师观点认为，中长期资金入市有助于增强资本市场稳定性，优化资本市场投资生态。保险资金入市诉求和入市动力较强。中长期资金入市方案落地将加速“长钱长投”生态环境建设，为A股走出长牛慢牛行情奠定制度基础。
优化资本市场投资生态
1月22日，中央金融办、中国证监会、财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行、金融监管总局联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》（下称《方案》）。《方案》重点引导商业保险资金、全国社会保障基金、基本养老保险基金、企(职)业年金基金、公募基金等中长期资金进一步加大入市力度。
申万宏源非银分析师罗钻辉在接受《国际金融报》记者采访时表示，《方案》发布标志着中长期资金入市由此前的预热期正式步入落地期，中长期资金入市有助于增强资本市场稳定性、改善资本市场投资者结构、优化资本市场投资生态。
根据罗钻辉的测算，我国中长期资金权益配置上限达15万亿元。具体来看，截至2023年末，中长期资金规模达51.57万亿元，险资、基本养老保险基金、权益类基金、企业年金、社保基金、职业年金规模占比分别为55.7%、15.5%、12.4%、6.2%、5.1%、5.1%。最新数据口径下，中长期资金权益配置上限达15万亿元，各类资金股票配置比例提升1个百分点，资金增量达4994亿元。
国金证券非银夏昌盛团队表示，《方案》落地有利于资本市场长期稳定发展，政策积极+流动性宽松+基本面改善催化，利好券商板块估值和业绩双提升。建议关注基本面更加受益权益市场回暖的强贝塔业务券商，以及权益资管产品发行和管理优势的券商。
险资入市动力较强
证监会主席吴清在发布会上表示，将引导大型国有保险公司增加A股投资规模和实际比例，其中从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股。
夏昌盛团队认为，保险资金在政策引导下以及应对低利率，入市诉求和入市动力较强。目前保险资金投资股票和权益类基金超过4.4万亿元，占比12%，未上市企业股权投资占比9%，投资股票还具有较大的潜力和空间。进一步推动保险资金入市将从三方面入手：
一是进一步提高国有商业保险公司经营效益类指标的长周期考核权重，净资产收益率当年度考核权重不高于30%，三年到五年周期指标权重不低于60%；二是实施国有资本保值增值指标的长周期考核，实现所有者权益稳定增长和国有资本的保值增值；三是推动国有商业保险公司提高投资管理能力。
华东某券商非银分析师对本报记者分析称，《方案》有助于营造更为健康和长期的资本市场投融资环境，30%的新增保费体现了证监会对长期持续增配A股的期待。利好红利板块估值进一步提升和牛市下上市险企β估值的弹性。从六家国有上市保险公司披露规模来看，预计新增规模逾2000亿元。
节后“开门红”或可期
A股方面，中信建投策略分析师陈果测算，2025年预计将带来1000亿至1660亿元中长期增量资金。此外，稳步推进公募基金改革，持续优化资本市场投资生态，活跃资本市场，央行为金融市场营造良好的流动性环境也将助力中长期资金流入A股。
陈果预计，《方案》落地将进一步提升中长期资金的权益配置能力，加速“长钱长投”生态环境建设，为A股走出长牛慢牛行情奠定制度基础。
“当前A股市场投资者情绪处于修复阶段，预计政策将进一步提振市场信心。”万联证券分析师宫慧菁表示，风险偏好的回升需要企业盈利预期改善、吸引中长期资金入市等政策效果进一步显现。春节假期后或迎来“开门红”行情。
东吴证券分析师陈刚表示，随着《方案》中的具体措施不断落地，中国资本市场有望加速长钱长投优质生态的建设，为指数走出长牛奠定坚实的制度基础。春节后，在流动性、产业趋势以及政策预期等多因素共振影响下，春季攻势仍可期，科技成长和顺周期风格将一同演绎。