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3月18日盘后，港股上市公司阅文集团（0772.HK）披露2024年全年业绩报告。
营收方面，2024年，阅文实现营收81.2亿元，同比增长15.8%，创近三年来新高。其中，在线业务营收40.3亿元，同比增长2.1%，占总收入49.6%，该业务主要反映了在线付费阅读、网络广告及在阅文平台上分销第三方网络游戏所得的收入；版权运营及其他收入为40.9亿元，同比增长33.5%，该业务主要反映来自制作和发行影视作品、出售版权、销售IP衍生品等的收入。
从具体业务表现来看，根据财报，在IP创作方面，2024年阅文新增约33万名作家、65万本小说、新增字数超过420亿；达成5万均订的新书数量同比增长50%，年收入超过50万元的新人作家数同比增长超70%；月付费用户同比增长4.6%至910万。
IP可视化方面，阅文过去一年在电影、电视、动画、漫画方面推出的作品包括《热辣滚烫》《与凤行》《庆余年2》《玫瑰的故事》《大奉打更人》《全球高武》等。通过对腾讯动漫的资产收购，阅文在漫画领域收获了《一人之下》《狐妖小红娘》等国漫IP。短剧方面，2024年阅文上线了100多部作品，单部作品最高流水接近4000万元。
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（蔡淑敏/摄）
IP商业化和变现是此次财报中的亮点部分，主要得益于过去一年“谷子经济”的火爆。2024年，阅文衍生品GMV突破5亿元，其中卡牌GMV突破2亿元。阅文在财报中透露，目前已经搭建了10多家线上自营直播间及淘宝、天猫等官方线上商城，并开设了8家线下门店，覆盖北京、上海、杭州等头部二次元商圈；通过分销模式覆盖了线下销售网点6000多家和线上销售网点3000多家。
2024年，阅文的收入成本为41.99亿元，同比增长15.4%，与收入增长一致，主要由于年内上映的电影及剧集数量增加，与之对应的制作成本增加。
利润表现是外界较为关注的焦点。2024年，阅文毛利同比增长16.3%至39.22亿元，毛利率为48.3%，上一年同期为48.1%；归母净亏损为2.09亿元，上一年同期为8.03亿元；非国际财务报告准则（Non-IFRS）下的归母净利润为11.4亿元，同比增长1%。
这一点阅文在上个月发布的盈利预警公告中已经有所提及。预警公告显示，在对新丽传媒计提10.5亿元至11.5亿元的商誉减值后，阅文集团预计2024年净亏损约1.5亿元至2.5亿元；扣非净利润方面，预计盈利约为11亿元至11.5亿元，与2023年同期相比保持稳定。
盈利预警发布后，阅文的股价连续四个交易日下跌。从最近几个交易日的表现来看，该股股价正在回升，3月以来累计涨幅8.33%。
事实上，新丽传媒的商誉减值问题由来已久。2018年阅文以155亿元收购新丽传媒，其业绩承诺连续三年未达标，2020年曾因商誉减值导致阅文净亏33亿元。
阅文在上述公告中强调，当前市场环境下，观众对高品质内容需求日益上升，只有优质的影视作品才能持续赢得市场青睐并获得商业成功。鉴于这一趋势，新丽传媒将主动聚焦开发头部影视内容，在项目各个环节更加精益求精，这或会导致未来几年内项目制作周期延长以及总体生产成本攀升，从而影响新丽传媒未来几年的盈利预期。但从战略角度来看，此变化或进一步巩固新丽在精品影视制作行业中的领先地位，并最终为阅文的IP业务创造更大的长期价值。
行业相关人士分析称，阅文对新丽传媒计提商誉减值，主要出于会计处理谨慎性原则的考虑，具有非经营性、非持续性的特点。此次计提的10.5亿至11.5亿在阅文2024年中期净资产中占比不足6%，风险边际显著改善，商誉风险基本出清。这是企业结合行业环境变化主动做出的调整，不影响阅文及新丽的核心经营能力。
另外，阅文在财报中透露了2025年至今的一些进展。一方面，电影《哪吒2》在春节档爆火，截至目前已进入全球影史票房榜前五名。票房持续上探的同时，相关IP衍生品销售火爆。阅文旗下阅文好物已经获得FunCrazy疯玩《哪吒2》衍生品的国内总经销权，并将继续对外开放合作。
另一方面，开年以来，短剧行业继续保持高速增长，“爱腾优芒”进一步加码。阅文透露，2025年的开年的一部作品《好孕甜妻被钻石老公宠上天》实现了7天流水破5000万元。
此外，2025年以来，各大科技公司围绕AI持续投入，并陆续推出相关成果。在AI方面，今年2月，阅文的作家辅助创作工具“作家助手”集成了DeepSeek-R1大模型，并面向全行业网文作家开放。自接入DeepSeek以来，“作家助手”日活用户增长超过30%，其中AI功能的周使用率超过50%，平均单日使用“智能问答”功能的作家数量增长了10倍。
阅文集团CEO兼总裁侯晓楠表示，未来阅文将继续秉承精品内容战略，打造具有长久生命力的IP，并在先进技术的助力下，持续探索“IP+AI”的增长空间。
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